三大主產國再次有意限制出口挺價，周三內外盤天膠現貨小幅下跌，泰國原料繼續反彈，合成膠上漲200-600元/噸。上周全剛半鋼開工負荷不增反降。709/711合約升水混合膠1300元/噸偏上，未來面臨貼水混合膠交割問題，1500余點的雷在等待，但有利因素是801-709價差走擴至2000元/噸附近，轉移了部分交割壓力。17年核心邏輯由16年需求切回供應，但遠期供應增速不會像市場預期的大幅放量，主邏輯還是基于割膠面積/總面積及膠工充足率考量，全年種植環節供應4%的增幅較為合理，18年供應增速繼續走低，需求在17年低檔期后繼續維持較高增速，屆時供需缺口進一步放大，價格中樞有望進一步上移至2萬以上。操作方面階段性觀望為主，若主力合約急跌至13000-14000元/噸區間，具備買入價值。

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